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投资是带动经济增长止跌回升的最主要动力在中国，投资是带动经济增长止跌回升的最主要动力，消费往往是在GDP增速向上拐点出现之后才开始好转。从1992年至今大的经济周期来看，中国经济分别在1998年6月以及2009年3月触底回升，而固定资产增速分别于1997年12月以及2009年2月便已经开始回升。对于社会消费品零售总额与GDP增速，我们可以从更长的区间范围内来探讨两者的关系。从1953年至今，社消总额的同比增速拐点基本上都要滞后于或与GDP拐点同时出现。因此，作为投资的主要动力来源，信贷投放通常是经济见底的先行指标。
如何来度量信用扩张和收缩，常见的指标主要是信贷增速和社会融资规模增速。需要注意的是，社会融资规模指标是2010年以后才有的，之前市场关注的信用指标主要是信贷增速。考虑到当前市场投资者普遍更加关注社会融资规模指标的变化，且社会融资规模中信贷占比高达75%左右，本文在后续讨论中，度量信用扩张的指标选择的是社会融资规模（历史数据经我们回溯得到），在此特别说明。
进一步来看，基本面业绩成为制约这些个股股价表现的重要因素。上述2145只累计股价下跌的个股中，2018年三季报净利润同比下滑的有864只，占比达40%。分析人士认为，以北向资金为代表的外资持续涌入A股，是造成市场结构性分化的原因之一。优质的公司会被外资持续买入并持有，股价易涨难跌。而部分基本面较差的中小市值个股则不在外资的关注范围，从而导致股价难以跟上“大部队”。
2018 年 4 月 25 日，国家药品监督管理局组织起草了《药品试验数据保护实施办法（暂行）（征 求意见稿）》，并向社会公开征求意见。在征求意见稿中，将罕见病治疗药品列为数据保护对象， 自该适应症首次在中国获批之日起给予 6 年数据保护期。据悉该办法将根据征求意见情况进一 步修改完善后发布。
作者为财税史学者责任编辑：李锋上证报中国证券网讯（记者 费天元）周一，A股三大股指集体高开。截至开盘，上证指数报3004.29点，上涨0.08%；深证成指报9220.23点，上涨0.06%；创业板指报1526.70点，上涨0.19%。盘面上，垃圾分类概念持续爆发，上海环境、龙马环卫等多股开盘涨停。券商板块表现强势，华林证券高开6.99%。网络安全、区块链、国产软件板块均涨幅靠前。
现时，恒生指数报27761，跌26点或跌0.10%，主板成交600.66亿元．国企指数报10671，升0.36%或升37点。上证综合指数报2906，升36点或升1.27%，暂成交1448.14亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号） 现价 变幅
